सेबी की रिपोर्ट के अनुसार वित्त वर्ष 2025-26 में इक्विटी डेरिवेटिव्स के 87.7% व्यक्तिगत ट्रेडर्स को नुकसान हुआ। कुल घाटा 91,685 करोड़ रुपये रहा।

 

भारत के इक्विटी डेरिवेटिव्स बाजार में व्यक्तिगत निवेशकों और ट्रेडर्स को एक बार फिर संकट का सामना करना पड़ा है। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) की गुरुवार को जारी ताजा रिपोर्ट के अनुसार, 10 में से 9 व्यक्तिगत ट्रेडर्स ने वित्त वर्ष 2025-26 में नुकसान उठाया। रिपोर्ट के अनुसार, इक्विटी डेरिवेटिव्स में सक्रिय व्यक्तिगत ट्रेडर्स ने FY26 में 87.7% का नुकसान देखा। अच्छी बात यह रही कि पिछले वित्त वर्ष की तुलना में व्यक्तिगत ट्रेडर्स का कुल नुकसान कम हुआ। इन ट्रेडर्स का संयुक्त शुद्ध नुकसान FY26 में लगभग 91,685 करोड़ रुपये था, जबकि FY25 में लगभग 1.12 लाख करोड़ रुपये था। यानी का कुल नुकसान कम हुआ, लेकिन व्यक्तिगत ट्रेडर्स का एक बड़ा हिस्सा अब भी घाटे में है।

नुकसान कम हुआ, लेकिन अधिकांश ट्रेडर्स अभी भी घाटे में हैं

Sebin विश्लेषण के अनुसार, डेरिवेटिव्स बाजार में कुल नुकसान कम होने के बावजूद व्यक्तिगत ट्रेडर्स की स्थिति में कोई महत्वपूर्ण सुधार नहीं हुआ है। FY26 में व्यक्तिगत ट्रेडर्स का नुकसान 87.7% था। बाजार में भाग लेने वाले अधिकांश छोटे निवेशक लगातार जोखिम का सामना कर रहे हैं। डेरिवेटिव ट्रेडिंग में कम पूंजी के साथ बड़े कारोबार का अवसर मिलता है, लेकिन इसके साथ नुकसान का जोखिम भी काफी अधिक होता है। व्यापार में तेजी से लाभ कमाने की कोशिश, खासकर विकल्प, अक्सर बड़े नुकसान में बदल सकती है। Сеबी की रिपोर्ट पिछले कुछ वर्षों में भारतीय शेयर बाजार में खुदरा निवेशकों की भागीदारी में तेजी से वृद्धि हुई है।

सक्रिय व्यक्तिगत ट्रेडर्स में 20% की कमी

साथ ही, सेबी की रिपोर्ट में बताया गया है कि वित्त वर्ष 2025–26 में सक्रिय व्यक्तिगत ट्रेडर्स की संख्या में लगभग 20 प्रतिशत की गिरावट हुई है। FY25 में यह 98.1 लाख था, लेकिन FY26 में लगभग 78.6 लाख रह गया। यानी लगभग 19.5 लाख सक्रिय ट्रेडर्स या तो बाजार से बाहर निकल गए या उनकी सक्रियता घट गई। यह गिरावट इस बात का संकेत मानी जा सकती है कि खुदरा निवेशकों का एक हिस्सा अब उच्च जोखिम वाले डेरिवेटिव्स कारोबार से दूर होने लगा है। इक्विटी डेरिवेटिव्स, खासकर विकल्प कारोबार में खुदरा भागीदारी, पिछले कुछ वर्षों में तेजी से बढ़ी है, लेकिन अब इसमें कुछ कमी दिखाई दे रही है।

नए ट्रेडर्स की संख्या में लगभग ४० प्रतिशत की बड़ी गिरावट

न केवल बाजार में सक्रिय ट्रेडर्स की संख्या घटी, बल्कि नए ट्रेडर्स भी आने लगे। सेबी के अनुसार, FY26 में नए ट्रेडर्स की संख्या में लगभग 40 प्रतिशत की गिरावट हुई। यह आंकड़ा दिखाता है कि खुदरा निवेशकों में अधिक सावधानी हो सकती है क्योंकि डेरिवेटिव्स बाजार बहुत जोखिमपूर्ण है। पिछले कुछ वर्षों में, आसान डिजिटल प्लेटफॉर्म, ट्रेडिंग ऐप और सोशल मीडिया के विस्तार से बहुत से नए निवेशक बाजार से जुड़े हैं। हालाँकि, बाजार में निरंतर गिरावट और अस्थिरता के कारण अब नए निवेशकों की आमदनी धीमी होती दिखाई देती है।

औसत नुकसान 1.17 लाख रुपये हो गया

व्यक्तिगत स्तर पर नुकसान का औसत आंकड़ा चिंता पैदा करता है, हालांकि कुल नुकसान में कमी है। सेबी के अनुसार, FY26 में प्रति ट्रेडर का औसत नुकसान लगभग 1.17 लाख रुपये था। पिछले वित्त वर्ष से यह आंकड़ा थोड़ा अधिक है। इसका मतलब यह है कि बाजार से बाहर निकलने वाले या ट्रेडिंग कम करने वाले कुछ निवेशकों के बावजूद सक्रिय ट्रेडर्स में नुकसान की गंभीरता बनी हुई है। इसलिए केवल कुल नुकसान में कमी को खुदरा ट्रेडर्स की स्थिति में सुधार का संकेत नहीं मानना चाहिए।

ऑप्शंस ट्रेडिंग का सबसे बड़ा नुकसान

सेबी की रिपोर्ट के अनुसार, व्यक्तिगत ट्रेडर्स के नुकसान का सबसे बड़ा स्रोत ऑप्शंस ट्रेडिंग है। FY26 में व्यक्तिगत ट्रेडर्स का कुल नुकसान लगभग 92 प्रतिशत ऑप्शंस ट्रेडिंग से हुआ था। इससे स्पष्ट होता है कि खुदरा निवेशकों के लिए कारोबार सबसे बड़ी चुनौती बन गया है। ऑप्शंस में सीमित समय के भीतर कीमतों में तेज बदलाव होने के कारण मुनाफे के साथ-साथ नुकसान का भी बहुत अधिक जोखिम रहता है। प्रीमियम तेजी से गिर सकता है और निवेश का बड़ा हिस्सा समाप्त हो सकता है, खासकर जब ट्रेडर्स बाजार की चाल का सही अनुमान नहीं लगा पाते।

97% ट्रेडर्स ऑप्शन खरीदार हैं

साथ ही, सेबी के अध्ययन ने ट्रेडर्स के व्यवहार पर महत्वपूर्ण डेटा दिया है। रिपोर्ट के अनुसार, लगभग 97 प्रतिशत ट्रेडर्स ऑप्शंस खरीदने वाले थे। इसके मुकाबले, मुख्य रूप से ऑप्शंस बेचने वाले वर्ग में केवल लगभग 2 प्रतिशत ट्रेडर्स थे। दोनों समूहों का प्रदर्शन बहुत अलग था। सेबी ने कहा कि ऑप्शंस खरीदारों की संख्या बहुत अधिक रही और ऑप्शंस विक्रेताओं की तुलना में उनके परिणाम बहुत कमजोर रहे। इस आंकड़े में दिखाया गया है कि खुदरा निवेशक डेरिवेटिव्स बाजार में किस तरह की रणनीतियों का सबसे अधिक उपयोग करते हैं।

खुदरा निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण उपदेश

सेबी के आंकड़े व्यक्तिगत ट्रेडर्स को एक बड़ी चेतावनी देते हैं। डेरिवेटिव्स बाजार में निवेशकों को आकर्षित करते हैं क्योंकि इसमें अधिक जोखिम होता है। विशेष रूप से कम समय में बड़ा लाभ कमाने की कोशिश, खासकर ऑप्शंस में, पैसा खो सकता है। FY26 के आंकड़े बताते हैं कि बहुत से व्यक्तिगत ट्रेडर्स घाटे में रहे, हालांकि कुल नुकसान घट गया था। नए और सक्रिय ट्रेडर्स की संख्या में गिरावट भी खुदरा भागीदारी में अब पहले जैसी तेजी नहीं रही है।

डेरिवेटिव बाजार में सतर्कता आवश्यक

कुल मिलाकर, सेबी की FY26 रिपोर्ट भारतीय इक्विटी डेरिवेटिव्स बाजार में व्यक्तिगत ट्रेडर्स के प्रदर्शन को स्पष्ट करती है। 87.7 प्रतिशत ट्रेडर्स का नुकसान, लगभग 91,685 करोड़ रुपये का संयुक्त घाटा और ऑप्शंस का 92 प्रतिशत कुल नुकसान में हिस्सा बताते हैं कि जोखिम प्रबंधन महत्वपूर्ण है। साथ ही, सक्रिय ट्रेडर्स की संख्या में २०% की गिरावट और नए ट्रेडर्स की संख्या में ४०% की गिरावट से खुदरा निवेशकों का उत्साह कुछ कम हुआ है। Сеबी के आंकड़े बताते हैं कि बाजार में भाग लेना पर्याप्त नहीं है; डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग में पूंजी प्रबंधन, जोखिम और रणनीति की समझ महत्वपूर्ण है।