PB Fintech के शेयर 36 प्रतिशत की भारी गिरावट के बाद शुक्रवार को शुरुआती बढ़त गंवाकर फिर फिसल गए। IRDAI के प्रस्तावित बीमा कमीशन ढांचे से कंपनी के कारोबार पर संभावित असर को लेकर निवेशकों की चिंता बढ़ी है।

Policybazaar और Paisabazaar की पैरेंट कंपनी PB Fintech के शेयरों में शुक्रवार को शुरुआती कारोबार में रिकवरी के बाद एक बार फिर बिकवाली देखने को मिली। गुरुवार को कंपनी के शेयरों में 36 प्रतिशत की भारी गिरावट आई थी, जो नवंबर 2021 में शेयर बाजार में लिस्टिंग के बाद इसकी सबसे बड़ी एकदिवसीय गिरावट थी। शुक्रवार को शेयर ने शुरुआती कारोबार में मजबूती के साथ वापसी की कोशिश की, लेकिन कुछ ही देर में बढ़त गंवा दी और करीब 2.5 प्रतिशत तक नीचे चला गया। निवेशक अब Insurance Regulatory and Development Authority of India यानी IRDAI की ओर से प्रस्तावित बीमा वितरण कमीशन में बदलावों के संभावित असर का आकलन कर रहे हैं।

शुरुआती बढ़त के बाद PB Fintech शेयर में बिकवाली

शुक्रवार को PB Fintech का शेयर पिछले बंद भाव 1,207 रुपये से ऊपर खुला और शुरुआती कारोबार में करीब 1,257 रुपये तक पहुंच गया। इस स्तर पर शेयर ने पिछले कारोबारी सत्र के मुकाबले 4 प्रतिशत से ज्यादा की रिकवरी दर्ज की। हालांकि, यह तेजी टिक नहीं सकी और निवेशकों ने फिर से बिकवाली शुरू कर दी।

सुबह करीब 10 बजे PB Fintech के शेयर लगभग 1,188 रुपये पर कारोबार कर रहे थे। यानी पिछले बंद भाव के मुकाबले करीब 1.6 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की जा रही थी। शुरुआती तेजी के बाद शेयर का तेजी से नीचे आना इस बात का संकेत रहा कि बाजार में कंपनी के कारोबार पर प्रस्तावित नियामकीय बदलावों को लेकर चिंता अभी बनी हुई है।

एक दिन में 36% टूट गया था शेयर

PB Fintech के शेयरों में गुरुवार को भारी बिकवाली देखने को मिली थी। कंपनी का शेयर एक ही कारोबारी सत्र में करीब 36 प्रतिशत टूट गया। यह नवंबर 2021 में कंपनी की शेयर बाजार में लिस्टिंग के बाद सबसे बड़ी एकदिवसीय गिरावट बताई गई। इस तेज गिरावट के चलते कंपनी के बाजार पूंजीकरण यानी मार्केट कैप में 31,000 करोड़ रुपये से अधिक की कमी आ गई।

इस गिरावट के पीछे प्रमुख वजह IRDAI की ओर से बीमा उत्पादों पर उत्पाद-विशिष्ट कमीशन सीमा को फिर से लागू करने के प्रस्ताव को माना जा रहा है। प्रस्ताव में लाइफ, हेल्थ और मोटर इंश्योरेंस जैसे क्षेत्रों में बीमा वितरण के लिए कमीशन व्यवस्था में बदलाव की बात है।

IRDAI के प्रस्ताव से क्यों बढ़ी चिंता?

IRDAI के प्रस्तावित नए कमीशन ढांचे को लेकर PB Fintech के कारोबार पर संभावित असर को लेकर निवेशकों की चिंता बढ़ी है। प्रस्तावित व्यवस्था में कमीशन की सीमा कई अलग-अलग कारकों को ध्यान में रखकर तय की जा सकती है। इनमें बीमा का प्रकार, संबंधित उत्पाद, वितरण चैनल, पॉलिसी का आकार और पॉलिसी को बेचने तथा उसकी सर्विसिंग में लगने वाला प्रयास शामिल हो सकता है।

मौजूदा व्यवस्था में पहले उत्पाद-विशिष्ट कमीशन कैप मौजूद थे, लेकिन इन्हें 2023 में हटा दिया गया था। अब प्रस्तावित बदलावों के जरिए इस तरह की सीमाओं को दोबारा लाने की संभावना पर चर्चा हो रही है। बीमा वितरण क्षेत्र में काम करने वाली कंपनियों के लिए यह बदलाव उनके राजस्व मॉडल और मार्जिन पर असर डाल सकता है।

PB Fintech के गैर-जीवन बीमा कारोबार पर संभावित असर

PB Fintech के को-फाउंडर और ग्रुप सीईओ यशिश दहिया ने विश्लेषकों के साथ बातचीत में प्रस्तावित कमीशन ढांचे के संभावित प्रभावों पर चिंता जताई है। उनके अनुसार, यदि प्रस्तावित व्यवस्था लागू होती है तो कंपनी के गैर-जीवन बीमा यानी नॉन-लाइफ इंश्योरेंस कारोबार की अर्थव्यवस्था पर गंभीर प्रभाव पड़ सकता है।

दहिया के मुताबिक, ऐसी स्थिति में PB Fintech का सामान्य बीमा राजस्व मौजूदा स्तर के केवल 33 से 40 प्रतिशत तक रह सकता है। यह कंपनी के कारोबार के लिए एक बड़ा बदलाव होगा। हालांकि, यह कंपनी की ओर से प्रस्तावित नियामकीय व्यवस्था के संभावित प्रभाव का आकलन है, न कि लागू हो चुके नियमों के तहत वास्तविक राजस्व परिणाम।

लागत नियंत्रण और भर्ती की रफ्तार पर भी असर

संभावित नियामकीय बदलावों के बीच PB Fintech अपने खर्चों को लेकर भी सतर्क रुख अपना सकती है। कंपनी लागत नियंत्रण के उपायों पर विचार कर रही है और भर्ती की रफ्तार को धीमा करने की संभावना भी सामने आई है। इसका उद्देश्य बदलते कारोबारी माहौल में खर्चों को नियंत्रित करना और संभावित राजस्व दबाव का सामना करना हो सकता है।

कंपनी के लिए आने वाले समय में यह देखना महत्वपूर्ण होगा कि नियामकीय ढांचे में अंतिम रूप से किस तरह के बदलाव किए जाते हैं और उनका बीमा वितरण कारोबार पर वास्तविक असर कितना पड़ता है।

निवेशकों की नजर अब अंतिम नियमों पर

PB Fintech के शेयर में लगातार दो कारोबारी सत्रों में तेज उतार-चढ़ाव ने निवेशकों का ध्यान कंपनी के कारोबारी मॉडल और नियामकीय जोखिमों की ओर खींचा है। गुरुवार की भारी गिरावट के बाद शुक्रवार को शुरुआती रिकवरी के बावजूद शेयर का फिर कमजोर होना बताता है कि बाजार में अनिश्चितता बनी हुई है।

हालांकि, प्रस्ताव अभी नियामकीय प्रक्रिया का हिस्सा है और अंतिम नियमों का प्रभाव उनके अंतिम स्वरूप पर निर्भर करेगा। ऐसे में कंपनी के निवेशकों के लिए IRDAI के अंतिम फैसले, कमीशन ढांचे की शर्तों और PB Fintech के प्रबंधन की आगे की रणनीति महत्वपूर्ण संकेतक होंगे। फिलहाल शेयर बाजार में PB Fintech के प्रदर्शन पर नियामकीय बदलावों की चर्चा का सीधा असर दिखाई दे रहा है।